資料顯示，為了實(shí)現(xiàn)將水泥產(chǎn)能擴(kuò)大到8000萬噸的目標(biāo)，公司已經(jīng)制定了60億人民幣的資本性支出預(yù)算，其中，2011年的資本性支出約在30-40億人民幣，2012年約為50億人民幣。但公司并未透露擴(kuò)產(chǎn)方式以及擴(kuò)產(chǎn)區(qū)域。
根據(jù)公司2010年5月收購內(nèi)蒙古水泥資產(chǎn)披露的數(shù)據(jù)，公司收購現(xiàn)有水泥生產(chǎn)線每噸成本約374元，跟自建水泥生產(chǎn)線成本370元相差無幾。中銀國際分析師胡文洲在報告中表示，通過收購運(yùn)營許可或現(xiàn)有生產(chǎn)線來實(shí)現(xiàn)并購仍是公司的主要擴(kuò)張策略。申銀萬國分析師趙睿在報告中表示，山水水泥的全國擴(kuò)張已經(jīng)開始，未來將逐步深入遼寧、山西、內(nèi)蒙古、天津和新疆等水泥需求增長較快毛利率較高的區(qū)域。
自2010年9月份實(shí)行限電政策以來，山水水泥11月銷售均價（不含增值稅）已上調(diào)17%至266元人民幣/噸左右，對于未來水泥價格的走勢，公司表示，由于受季節(jié)性因素影響，盡管1季度水泥價格可能略有調(diào)整，但調(diào)整的幅度應(yīng)僅為10%-15%（環(huán)比），低于前幾年20%的平均水平。同時，公司采取收縮水泥熟料對外供應(yīng)的策略，從而提高公司在熟料定價上的話語權(quán)。因此，基于成本推動效應(yīng)，水泥價格應(yīng)能持續(xù)高位運(yùn)行。
數(shù)據(jù)顯示，公司2010年的平均噸毛利預(yù)計應(yīng)為50元人民幣左右，其中2010年11月更是達(dá)到了70元人民幣以上的歷史高點(diǎn)，公司對2011年的利潤率持樂觀態(tài)度。
中銀國際分析師胡文洲在報告中表示，山東省是僅次于江蘇省的全國第二水泥生產(chǎn)大省，2010年1-11月總產(chǎn)量達(dá)1.36億噸。2012年，政府設(shè)定的山東省落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)為2200萬噸，說明淘汰進(jìn)程加快，將對水泥價格形成支撐。
胡文洲稱，盡管2010年煤炭平均購買價（不含增值稅）同比大漲22%至684人民幣/噸，但得益于有效的成本節(jié)約及定價控制，公司水泥噸毛利仍有提升的空間。預(yù)測2011年噸毛利同比上升25%至63.6元人民幣。
