從目前機構(gòu)預(yù)測情況看，明年經(jīng)濟放緩成共識，但政策調(diào)整的力度仍是懸念。中國社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所所長汪同三認為，在維持現(xiàn)有基調(diào)的前提下，明年我國宏觀調(diào)控應(yīng)該更加注重前瞻性和靈活性，并進行適度微調(diào)，這種微調(diào)更多地體現(xiàn)在貨幣政策上。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部部長余斌認為，應(yīng)繼續(xù)堅持積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，并視條件變化而相機抉擇。
警惕潛在風(fēng)險放大
中國證券報：不少機構(gòu)預(yù)測，外需疲軟和投資放緩將導(dǎo)致明年我國經(jīng)濟增速顯著下滑。如何看待明年經(jīng)濟形勢？
余斌：目前來看，歐債危機發(fā)展態(tài)勢是決定2012年國際經(jīng)濟形勢的關(guān)鍵因素。總體上，發(fā)達經(jīng)濟體陷入中長期低迷的可能性增加。2012年即便不爆發(fā)深度危機，發(fā)達經(jīng)濟體增速也將在2%以下。
新興經(jīng)濟體增長情況雖然好于發(fā)達國家，但由于國際市場動蕩，出口條件惡化，資本流動的沖擊正在加大。在全球需求放緩背景下，2012年我國經(jīng)濟增速將出現(xiàn)一定幅度的下降，在現(xiàn)有政策條件下，GDP增速將回落到8.5%左右?？傮w來看，明年我國有望呈現(xiàn)經(jīng)濟增速平緩回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進展的格局。
中國證券報：有觀點認為，當前我國經(jīng)濟處于長周期增長趨勢性放緩和短周期總需求緊縮的疊加狀態(tài)。在經(jīng)濟增速放緩的態(tài)勢下，經(jīng)濟潛在風(fēng)險會否放大？
汪同三：經(jīng)濟潛在風(fēng)險主要有三個方面。首先是國際經(jīng)濟增長環(huán)境。目前來看，世界上尤其是歐洲主權(quán)債務(wù)危機風(fēng)險比較大，甚至可能出現(xiàn)新的嚴重問題。其次是經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變能不能有效推進。第三是宏觀調(diào)控方面。對此，一方面應(yīng)保持調(diào)控的連續(xù)性和穩(wěn)定性，另一方面要增強及時性、針對性和前瞻性。當前，國內(nèi)外經(jīng)濟新的因素和變動比較多，一些變化還比較劇烈，宏觀調(diào)控要努力更好地切合實際經(jīng)濟情況。
余斌：經(jīng)濟運行中也出現(xiàn)了一些新情況、新問題。一是在原材料價格上漲和資金偏緊背景下，行業(yè)間利潤出現(xiàn)不合理分配，虛擬或壟斷部門受益，而競爭性實體經(jīng)濟、民營和中小企業(yè)受損，經(jīng)濟運行活力下降。二是受原材料漲價、勞動力成本提高、電力緊張等因素影響，企業(yè)流動資金需求增加較多，但信貸總量控制后，銀行普遍“保大壓小”，市場資金價格大幅提高，中小企業(yè)面臨的“融資難”、“融資貴”等問題明顯加劇。三是目前已經(jīng)形成地方財政高度依賴、銀行較大程度依賴土地、房地產(chǎn)行業(yè)的格局，以及民間信貸介入房地產(chǎn)業(yè)很多，短期內(nèi)房價如大幅下降，將會打破財政、金融系統(tǒng)的脆弱平衡。
物價料下行
中國證券報：明年物價回落是大多數(shù)機構(gòu)的共識，但包括勞動力在內(nèi)的一些生產(chǎn)要素價格在上漲，未來通脹形勢將呈現(xiàn)什么局面？
汪同三：明年通脹率肯定會低于今年，預(yù)計在4%左右。從國際情況來看，明年大宗商品價格急劇上漲的因素可能會減弱。但美國、歐洲財政狀況持續(xù)惡化，可能會繼續(xù)采取量化寬松政策，我國將繼續(xù)應(yīng)對輸入性通脹的影響。國內(nèi)來看，前期過剩流動性對物價的推動因素明顯減弱，但成本推動因素依然存在。上世紀八、九十年代以來，我國更多遇到的是需求推動型通脹，宏觀調(diào)控應(yīng)對這種類型的通脹比較有經(jīng)驗。而如何應(yīng)對成本推動型通脹是一個新的問題?？傮w來看，成本推動型通脹比較溫和，不會發(fā)生物價短期劇烈上漲。
余斌：控通脹應(yīng)更多采取市場手段，充分發(fā)揮市場機制調(diào)節(jié)供求的作用。推進資源要素和公共服務(wù)價格改革，短期內(nèi)會增加物價上漲壓力，但中長期有利于保障供給和提高資源配置效率。當前應(yīng)抓住通脹壓力趨減的有利時機，努力理順價格機制，繼續(xù)增加對低收入群體的補貼。
貨幣政策靈活性更強
中國證券報：在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下，不少機構(gòu)預(yù)測明年政策將全面轉(zhuǎn)向。明年宏觀調(diào)控基調(diào)是否有必要發(fā)生變化，財政和貨幣政策將呈現(xiàn)什么樣的搭配組合？
余斌：明年我國應(yīng)繼續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，同時視條件變化而相機決策，努力化解各種風(fēng)險。面對更加復(fù)雜的國際環(huán)境，財政政策需要保持一定的支出彈性。具體而言，應(yīng)加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，進一步加大對小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和改造的財稅支持力度，加快落實農(nóng)產(chǎn)品（000061）增值稅進項稅額核定扣除辦法，加快增值稅擴圍改革試點，解決現(xiàn)行營業(yè)稅重復(fù)征稅問題，降低服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的營業(yè)稅稅負水平，擴大資源稅改革試點范圍。
貨幣政策方面，明年應(yīng)加快完善貨幣政策微觀機制，更加重視價格工具的運用。把握國際資金避險回流美國、人民幣遠期無交割匯率貶值的時機，采取非對稱加息操作，在維持貸款利率不變前提下，小幅提高存款利率，適當縮小利差。積極推進利率市場化改革，改變貸款利率與民間借貸利率，存款利率與理財產(chǎn)品利率間的巨大差距，促進“雙軌”利率價格逐步并軌。中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”是全球共性問題，沒有國家可以通過貨幣政策的松緊來解決這一問題，關(guān)鍵還在于深化金融體制改革，大力發(fā)展適應(yīng)中小型企業(yè)特點的小、微金融機構(gòu)和債券市場。
汪同三：目前我國實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，主要是針對兩方面因素來制定的。第一是外部經(jīng)濟環(huán)境不景氣，我國通過實施積極的財政政策來穩(wěn)定內(nèi)需、推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二是為應(yīng)對金融危機影響，我國前期實施的適度寬松貨幣政策帶來了物價上漲壓力，今年以來貨幣政策回歸穩(wěn)健。
現(xiàn)在這兩方面因素是不是還存在？第一個方面現(xiàn)在很難說，如果歐洲債務(wù)危機持續(xù)下去，帶來的沖擊恐怕不會弱于美國金融危機。所以當前我國的外部經(jīng)濟環(huán)境并沒有好轉(zhuǎn)，甚至可能出現(xiàn)更壞的結(jié)果。第二個方面來看，目前我國通脹壓力有所減輕，前期流動性過剩帶來的通脹因素大大削弱，但是通脹威脅并沒有完全消除。10月份我國CPI上漲5.5%，距離4%的調(diào)控目標還有一定距離。因此，當前我國宏觀調(diào)控大的基調(diào)恐怕不宜進行調(diào)整。
同時，明年要更加注重調(diào)控的靈活性和前瞻性，這種“微調(diào)”更多體現(xiàn)在貨幣政策上。與財政政策相比，貨幣政策的靈活性要更強一些。與全球其他國家相比，目前我國的存款準備金率是比較高的，未來如果必要，適當下調(diào)存款準備金率是可以選擇的一種措施。利率水平方面，我國目前的利率盡管相對于歐美發(fā)達經(jīng)濟體相對較高，但仍然處于“負利率”狀態(tài)，短期來看降息不是優(yōu)先考慮的政策措施。
